国金资管:美国大选与降息落地,美债长期或维持震荡,中债短期或回暖

辛福一家 行业 16

  证券时报券中社讯,近日,美国大选结果与美联储降息政策相继落地。

  对此,国金资管固定收益投资团队认为,美债方面,短期看特朗普赢得美国大选,市场继续特朗普交易,不过11月美联储如期降息,短期美债利率或维持高位震荡。中期来看,特朗普施政政策或给美国带来通胀和债务方面的压力,长端利率下行或仍有阻力,同时考虑到美联储维持降息,特朗普执政前期美债收益率曲线或呈现陡峭化趋势。不过,长期来看,由于通胀对经济增长具有负效应,美债长端利率长期大幅上行的动力也不足,未来1年或维持边际宽幅震荡态势。

国金资管:美国大选与降息落地,美债长期或维持震荡,中债短期或回暖

  中债方面,国金资管固定收益投资团队认为,短期内我国债市仍以内因为主;中长期方面,利率走势仍需观望我国未来的政策走向以及美国通胀情况。

  具体来说,在市场外围影响落地后,对国内债市的利空或已出尽。回顾近期债市表现,10月初开始,市场已开启特朗普交易,外围扰动对国内债市的影响偏逆风。然而随美国大选落地,情绪部分回调,国内债市回暖,短期内交易仍然围绕国内增量政策展开,尽管汇率压力或对我国降息节奏形成一定掣肘,但特朗普最早于2025年1月上任,距离其政策落地至少存在一个季度的观察期,加之国内扩大内需的必要性,预计中短期内我国或将维持宽松的货币政策。

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