破净股逆势爆发！市值管理指引落地，市场风格切换成功了吗？

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　　破净股集体逆势爆发！

　　11月18日，A股三大股集体高开后回落，最终绿盘报收。其中，上证指数下跌0.21%，报3323.85点；深证成指下跌1.91%，报10544.02点；创业板指下跌2.35%，报2190.95点。

　　不过，破净股全天表现抗跌。周一早盘集体大涨后，截至收盘，30余只破净股收盘涨停。Wind破净指数整体涨约2.6%。板块方面，银行股继续扛起护盘大旗领涨两市。

　　对此，浙商证券分析道，与长期破净股提升市值有关。“银行股是破净股代表，银行板块内部也是深度破净股领涨。 ”

　　澎湃新闻注意到，11月15日证监会发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理》（下称“《指引》”）。《指引》明确，特别要求主要指数成分股和长期破净公司制定估值提升计划。其中，长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。估值提升计划相关内容应当明确、具体、可执行，不得使用容易引起歧义或者误导投资者的表述。长期破净公司应当至少每年对估值提升计划的实施效果进行评估，评估后需要完善的，应经董事会审议后披露。市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司应当就估值提升计划执行情况在年度业绩说明会中进行专项说明。

　　根据《指引》定义，长期破净公司，是指股票连续12个月每个交易日的收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产的上市公司。

　　澎湃新闻根据Wind数据统计，截至11月18日收盘，A股破净股数量为437只；其中，房地产、银行最多，分别为45只、42只；其次是基础化工、建筑材料、交通运输、商贸零售、医药生物，分别有36只、34只、25只、25只、22只；其余钢铁、公用事业、环保等行业不足20只。

　　此外，根据东北证券11月17日发布的报告，自2023年11月以来PB持续低于1的上市公司数量为219只，其中银行41只、房地产34只、建筑装饰24只、交通运输17只、钢铁13只等，TOP5占了58.9%，行业集中度较高。破净的个股基本上市值都低于200亿元，处于传统意义上的小票。破净的行业主要集中于金融地产以及周期行业，除了银行业市值整体偏高外，其余行业的市值均普遍偏低。

　　Wind数据还显示，从指数成分股来看，中证A500成分股中有62只破净，权重合计14.84%；沪深300成分股中有46只破净，权重合计18.79%；创业板指成分股中，仅碧水源（300070.SZ）破净，占指数权重0.31%；创业板中盘200成分股中有3只破净，权重合计0.54%；科创50、科创100、北证50成分股暂无破净。

　　中信证券（维权）发布研报认为，企业的长期破净固然存在基本面根源，但也确实和投资者信心不足以及企业对市值管理重视程度不够有关。一些基本面比较扎实的企业，可以依托市值管理和估值提升计划来推动市值合理修复。预计长期破净公司未来将更加重视市值管理工作，有望对市值提振产生助力。

　　西部证券表示，短期来看，市场上涨斜率趋缓，叠加长期破净股的监管要求强化，前期滞胀，低估值优质个股仍有补涨机会。而PB中枢的抬升仍然需要公司从ROE或者杠杆率下功夫。

　　“从市场的角度来看，随着风险偏好的持续下降，资金更为偏好于低位题材的炒作，因此对于破净股的炒作整体还是符合当前是市场审美。但需注意的是，周一领涨的个股仍多以小市值标的为主，对于短线情绪的带动作用相对有限，后续大概率仍是市场过渡性的形式反复活跃。”海通证券投资顾问沈钰泉分析道。